La società costituita nel 2025 per rilevare Bialetti Industrie si chiama Octagon. L’ottagono è la forma della caldaia della Moka Express, disegnata nel 1933 e rimasta sostanzialmente identica da allora. Chi ha comprato l’azienda ha intitolato l’operazione a una geometria.

Il dettaglio dice più di molte dichiarazioni ufficiali.

Novant’anni di alluminio

Alfonso Bialetti apre nel 1919 a Crusinallo, nel Verbano, un’officina per semilavorati in alluminio, e la trasforma negli anni in un laboratorio di progettazione e produzione di oggetti finiti. La Moka Express arriva nel 1933, in piena crisi economica: la scheda del MoMA di New York, che la conserva in collezione permanente insieme alla Triennale di Milano, la descrive come lo strumento che permise agli italiani di prepararsi l’espresso in casa in un periodo in cui frequentare i bar era diventato troppo costoso.

Il progetto ha subito ritocchi, mai revisioni. Caldaia ottagonale in alluminio, valvola ispezionabile, imbuto filtro, raccoglitore superiore: la meccanica è quella di novant’anni fa, e la forma brevettata è rimasta l’elemento di riconoscibilità dell’intero marchio, tanto da essere citata dalla stessa azienda come esempio di Art Déco applicata a un utensile da cucina. Negli anni Cinquanta si aggiunge la seconda metà dell’identità visiva, l’omino con i baffi disegnato da Paul Campani e portato nelle case dai caroselli televisivi.

Dal fornello alla presa di corrente

Il primo passo verso il porzionato è una macchina. Nel 2004 Bialetti presenta la Mokona, un’espresso elettrica il cui disegno cita apertamente la caffettiera, e due anni più tardi apre il proprio canale retail monomarca. La linea di capsule in alluminio da 7 grammi arriva soltanto nel 2010, al termine di una fase di studio sul prodotto caffè che l’azienda non aveva mai gestito: fino a quel momento vendeva lo strumento, non la materia prima.

La continuità è anche materiale. Caldaia e capsula sono lo stesso metallo lavorato in due modi diversi, e la scelta dell’alluminio per il monodose, in una fase in cui il mercato stava sperimentando plastiche e materiali compostabili, teneva insieme la conservazione dell’aroma e la coerenza con la storia industriale del marchio.

Oggi la gamma comprende le miscele classiche e una serie di varianti che la caffettiera non avrebbe mai potuto ospitare, dal decaffeinato all’orzo fino ai gusti aromatizzati, e viene distribuita sia dalla grande distribuzione sia dagli specialisti online, dove le capsule Bialetti originali Caffè d’Italia convivono con i multipack pensati per il consumo quotidiano.

La capsula come piattaforma di prodotto

Il passaggio ha però un costo strutturale. La moka è un oggetto aperto: accetta qualsiasi macinato, si smonta, si ripara, dura decenni. Il sistema a capsule funziona secondo una logica opposta, perché lega la macchina a un formato dedicato. I modelli a capsule del marchio, da Gioia a Break, da Smart a Diva, accettano solo il formato in alluminio del sistema, che a sua volta viene prodotto anche da torrefazioni terze in versione compatibile. È il modello industriale adottato da tutti i sistemi domestici in commercio, con la differenza che qui convive con una caffettiera ancora in catalogo.

In cambio, la capsula consente di estendere l’offerta oltre il caffè. Con lo stesso apparecchio si preparano decaffeinato, orzo, ginseng e bevande aromatizzate al cioccolato o alla nocciola: la macchina diventa un piccolo erogatore domestico e l’azienda passa da un prodotto durevole, comprato una volta ogni molti anni, a un consumo che si ripete ogni settimana. Anche il naming segue la linea del marchio, con miscele intitolate a città italiane, coerenti con un’azienda che da sempre vende il modo italiano di fare il caffè prima ancora del caffè.

Il mercato che Bialetti ha trovato

I numeri del settore spiegano perché la scommessa sia stata rinnovata. Secondo l’edizione 2026 del report di Competitive Data sul monoporzionato, nel 2025 cialde e capsule hanno generato in Italia 1,58 miliardi di euro, con una crescita dell’11,2 per cento a valore che, depurata dall’aumento dei prezzi medi, si riduce a un più contenuto 2,6 per cento reale; l’area Famiglie è cresciuta del 4,2 per cento. Le rilevazioni YouGov diffuse a fine 2025 indicano che l’84 per cento delle famiglie italiane ha in cucina una macchina a capsule, a cialde o una superautomatica a grani.

Lo stesso MoMA, nella scheda dedicata alla Moka Express, ricorda che nove famiglie italiane su dieci ne possiedono una. I due dati non si contraddicono: convivono nella stessa cucina, spesso nello stesso mobile. Il porzionato ha affiancato la caffettiera invece di sostituirla, e Bialetti si è ritrovata in una posizione industriale rara, quella di un marchio che vende contemporaneamente l’oggetto simbolo, le macchine elettriche e il caffè da metterci dentro.

Il terzo capitolo, iniziato nel 2025

Nell’aprile 2025 il veicolo Nuo Octagon, riconducibile al fondo lussemburghese Nuo Capital della famiglia Pao-Cheng, firma per il 78,567 per cento del capitale di Bialetti Industrie. Il closing arriva a giugno e apre l’offerta pubblica di acquisto obbligatoria a 0,467 euro per azione; a luglio l’offerente supera il 96 per cento e avvia il delisting da Euronext Milan. L’operazione si inserisce nell’accordo di ristrutturazione del debito del gruppo. Esce Francesco Ranzoni, che controllava l’azienda da circa trent’anni, mentre la presidenza passa a Giuseppe Morici e l’amministratore delegato Egidio Cozzi viene confermato.

Nelle dichiarazioni diffuse al momento del closing, il nuovo azionista ha insistito su un punto solo: la conservazione dell’identità culturale italiana del marchio. Per un’azienda la cui forza misurabile sta in una forma ottagonale e in un personaggio disegnato settant’anni fa, quella continuità estetica è la parte di patrimonio che non si può ricostruire da zero.

Il capitolo aperto negli anni Novanta si chiude con l’uscita da Piazza Affari. Quello che comincia ora si gioca su uno scaffale dove il caffè pesa più della caffettiera.

Articolo in collaborazione con Team Cialdein